o:38306 THE IMPACT OF LEGAL FORM CHANGE ON PROFITABILITY: THE CASE OF COMPANIES IN THE REPUBLIC OF SERBIA Uticaj promene pravne forme na profitabilnost - slučaj kompanija u Republici Srbiji en Abstract: The paper aims to examine whether and in what direction and extent the companies’ profitability changes after their legal form transformation. The research includes 71 companies that changed their legal form between 2013 and 2021 in the developing and transition economy of the Republic of Serbia and relies on hand-collected data from the financial statements for the year of legal form transformation and the next two years. All observed companies transformed from a stock company into a limited liability company. The profitability is measured by return on equity and return on total assets. Generally, we find that the profitability at the sample level increased in the year after legal form transformation, but decreased in the following year. However, those changes in profitability are not statistically significant. Additional analysis based on the sample disaggregation from the aspects of company size and activity reveals some statistically significant differences, which indicates that the changes in the profitability indicators but also their determinants after the legal form transformation are not the same for all kinds of companies. The increase in the profitability of total assets is most pronounced in mediumsized companies and is also detected in production companies. The research results may be useful for owners and managers who consider a change in the legal form of their companies, but also financial analysts and theorists and practitioners in the field of financial accounting and reporting and business finance. Sažetak: Cilj rada je da se ispita da li se, u kom smeru i kojim intenzitetom menja profitabilnost preduzeća nakon promena njihove pravne forme. Istraživanje obuhvata 71 preduzeće u Republici Srbiji, kao zemlji u razvoju i tranziciji, koje je promenilo pravnu formu u periodu između 2013. i 2021. godine, a sprovedeno je na osnovu podataka iz finansijskih izveštaja za godinu u kojoj je promenjena pravna forma i naredne dve godine. Sva posmatrana preduzeća transformisala su se iz akcionarskog društva u društvo sa ograničenom odgovornošću. Profitabilnost je merena pomoću racija rentabilnosti sopstvenog kapitala i racija rentabilnosti ukupnih sredstava. Generalno, utvrdili smo da se na nivou uzorka profitabilnost povećala u godini nakon one u kojoj je izvršena promena pravne forme, ali da se smanjila u sledećoj godini. Međutim, te promene pokazatelja profitabilnosti nisu statistički značajne. Dodatna analiza zasnovana na podeli uzorka iz aspekata veličine i delatnosti preduzeća otkriva određene statistički značajne razlike, što ukazuje na to da promene pokazatelja profitabilnosti, ali i njihovih determinanti nakon promene pravne forme nisu iste za sve vrste preduzeća. Porast profitabilnosti ukupnih sredstava najizraženiji je kod preduzeća srednje veličine, a uočava se i kod proizvodnih preduzeća. Rezultati istraživanja mogu biti korisni vlasnicima i menadžerima koji razmatraju promenu pravne forme svojih preduzeća, ali i finansijskim analitičarima i teoritičarima i praktičarima u oblasti finansijskog računovodstva i izveštavanja i poslovnih finansija. Projekat: Ministarstvo nauke, tehnološkog razvoja i inovacija Republike Srbije (institucija: Univerzitet u Kragujevcu, Ekonomski fakultet) (MPNTR - 200099) Keywords: legal form transformation, profitability, Serbian companies Ključne reči: promena pravne forme; profitabilnost; kompanije iz Republike Srbije 1552099 10.5937/EKOPRE2508360K 1552101 0353-443X 2026-03-17T11:46:41.484Z 44 no 46 Nemanja Karapavlović Vladimir Obradović person Dejan Spasić Univerzitet u Beogradu Ekonomski fakultet person 0000-0002-8540-579X application/pdf 487239 https://phaidrabg.bg.ac.rs/o:38306 no yes 18 70 92000001 11A03 Economics of enterprise 73 7-8 360 373 2025