o:29115 Корпоративно управљање финансијама и (не)рационалност менаџера Corporate financial management and managers’ (ir)rationality sr Сажетак: Циљ рада је да се анализира како менаџери, које одликују оптимизам и претерано самопоуздање, као облици пристрасности и нерационалности, управљају корпоративним финансијама. Претпоставка савршене економске рационалности просечног човека, од које су полазили заступници традиционалистичких економских гледишта, показала се неутемељеном у пракси и одбачена је од стране савремене економске науке. Ограничена рационалност и одсуство рационалности приликом доношења економских одлука од стране просечног човека прихваћени су као реалне појаве. Доведена је у питање и теза по којој су менаџери рационалнији од просечних људи. Нерационалност се може јавити у различитим облицима. У овом раду се обрађују два облика нерационалности: оптимизам и претерано самопоуздање, као и фактори који утичу на њихов ниво. Сагледано је на који начин оптимизам и претерано самопоуздање менаџера утичу на профилисање политика инвестирања, финансирања и исплате дивиденди. Такође, представљени су и фактори контроле деловања пристрасних менаџера. Резултати анализе релевантне литературе показују да се пристрасни менаџери углавном ослањају на интерне и краткорочне екстерне изворе финансирања, инвестирају знатно више и уз преузимање већих ризика у односу на просечне менаџере, и углавном воде резидуалну дивидендну политику. Abstract: The aim of this paper is to analyze how managers who are characterized by optimism and excessive self-confidence, as forms of bias and irrationality, manage corporate finances. The assumption of the perfect rationality of an average man, from which the proponents of traditionalist economic views proceeded, proved to be unfounded in practice and was rejected by modern economics. Limited rationality and the absence of rationality in making economic decisions by the average person are accepted as real phenomena. The thesis that managers are more rational than average people is also called into question. Irrationality can occur in various forms. This paper deals with two forms of irrationality: optimism and excessive self-confidence, and factors that affect their level. It is considered how the optimism and excessive self-confidence of managers affect the profiling of investment, financing and dividend payment policies. Furthermore, factors that control actions of biased managers are presented. The results of the analysis of the relevant literature demonstrate that biased managers mainly rely on internal and short-term external sources of financing, invest significantly more and with greater risks than average managers, and generally pursue a residual dividend policy. Кључне речи : корпоративне финансије, структура капитала, рационалност, оптимизам, претерано самопоуздање, пристрасност Keywords: corporate finance, capital structure, rationality, optimism, overconfidence, bias 1552099 10.2298/ZMSDN2179397L 1552101 0352-5732 2023-05-06T09:00:07.879Z 44 no 46 Ahmedin Lekpek Državni univerzitet u Novom Pazaru 0000-0002-7243-7725 application/pdf 361878 https://phaidrabg.bg.ac.rs/o:29115 no yes 1 70 92000002 20A01 Зборник Матице српске за друштвене науке 72 179 397 412 2021